头部企业竞争优势凸显 “利润王”中海保持高质量增长

来源: 时代在线 文/刘婷 

今年上半年，中海保持优等生底色，交出一份漂亮的成绩单。报告期内，中海实现销售合约额2072.1 亿元，同比增长 20.5%；实现营业收入1078.8 亿元，同比增长 21.7%。净利润率达 19.3%，继续保持行业一流水平。 

作为地产行业的工科生，中海长期保持良好的财务纪律，负债水平与融资成本处于行业低位。截至2021年6月30日，中海资产负债率60.2%，净借贷比率为33.8%，继续保持“绿档”水平；上半年加权平均融资成本为3.6%，继续保持行业较低区间，抗风险能力显著。

行业洗牌期加速到来，政策与市场将给予财务健康、遵循商业逻辑的企业更大的发展空间，属于优秀企业的盛世年华已经到来。 

2021年，中国房地产行业发生质的改变。宏观层面，中央、地方楼市调控加码，供需两端齐发力，促使房价逐步回归理性。中央明确实施房地产金融审慎管理制度，未来企业端、银行端和个人端的资金监管均将持续强化，住房信贷环境收紧。地方层面，各地方政府因地制宜、多策并举，稳地价、稳房价、稳预期，调控加码城市不断增加。 

中海在深耕城市的同时，仍不断外拓，布局高能级区域。7月，中海在香港开发的维港 1 号共推售686 套住宅单位，截至6月30日已实现销售 504套，销售额港币57.8亿元，平均售价港币 2.50 万元/呎。中海方面表示，公司对香港楼市保持充满信心，未来将继续加大投资。

今年上半年，中海积极开疆扩土，抓住重点城市拿地机会。报告期内，中海地产系列公司（含中海宏洋）新增土地49宗，总地价778.1 亿元，新增货值1746.4亿元；其中，中海地产在国内拿下20幅土地，新增总楼面面积为489万平方米，总购地金额513亿元，权益购地金额458亿元，新增货值1105亿元。 

“蓝海战略”是中海于2019年制定的投资策略。主要是通过参与城市更新、旧改、棚改、TOD等项目建设获取土地资源。 

根据中海管理层今年3月表示，中海的权益投资预算是1650亿元。年度进度条过半，中海权益投资额支出仅为目标的三成。这意味着，中海仍有较大的拿地空间，下半年投拓弹性十足。

坚持现金为王

2021年上半年，中海持续研究和分析境内外环境，坚持审慎的财务资金管理 原则，实行有效的财务管控、资金运用和集中融资的管理模式，保持合理的借贷和现金水平。 

6月17日，中海发展成功发行18年期21亿元CMBS产品，期限为3+3+3+3+3+3年，票面利率3.6%，成为国内房企首单绿色+碳中和债券产品。8月9日，中海利率2.75%、3.25%完成20亿元公司债发行，品种一债券发行规模为5亿元，票面利率为2.75%；品种二债券“21中海06”发行规模为15亿元，票面利率为3.25%。

截至报告期末，中国海外发展流动资产净值为3498.3亿元，资产负债率60.2%，净借贷比率33.8%，流动比率为2.1倍，未触“三条红线”中的任何一条，继续保持在“绿档”。同时，中海在手现金丰富，远超行业平均水平。截至2021年6月30日，中海银行结余及现金为人民币1174.3亿元，加上未动用银行授信额度人民币530.6亿元，可动用资金达人民币1704.9亿元。

商业项目迎入市高峰2021年上半年，中海的多元增长加速释放能量。报告期内，中海的商业资产实现收入达25亿元，同比增长 23.3%。今年是中海商业项目的入市高峰，上半年，宁波中海大厦、北京金安中海财富中心等 6 个项目已投入运营。 

经过多年发展，中海商业板块成绩斐然。年，中海商业物业收入44亿元，全国排名第八位。同时，此后年，中海商业板块将进入发展加速期。此外，中海围绕不动产开发运营上下游产业链的相关多元化业务，包括华艺 设计、领潮供应链管理公司、海智创科技公司等均实现较好的业务增长。 

随着房地产增量天花板不断逼近，房企争相布局上下游产业链，积极寻找第二增长曲线。 于中海而言，围绕不动产开发运营上下游产业链的相关多元化业务是能力的延伸。未来，中海将凭借全面竞争优势，持续深化提质增效，取得高质量增长。