LPR“双降”对房贷影响几何?

来源：每日经济新闻 记者：肖世清

继央行下调中期借贷便利（MLF）利率后，1月LPR（贷款市场报价利率）报价应声下调。1月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，较新一期LPR为：1年期LPR3.7%，较上期下调10个BP，5年期以上LPR为4.6%，较上一期下调5个BP。值得注意的是，1年期LPR为连续两次下调，2021年12月20日，1年期LPR下调5个BP。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，这显示央行对实体经济支持明显发力，同时，释放出央行政策支持的重心仍在实体经济的信号。5年期以上LPR报价利率下调5个BP，利好刚需、改善型住房需求，但并不意味着房地产政策转向。货币政策最终目标是有效满足实体经济需求，激发微观主体活力，稳就业，推动内需恢复；同时，引导产业结构向高效、绿色转型。

1年期LPR连续两次下调

1月17日，央行开展MLF操作7000亿元，同时将中标利率下调10个BP至2.85%。MLF利率作为LPR的参考基础，多位分析人士此前就预测1月LPR大概率会下调。

周茂华认为，央行此前下调政策利率（MLF利率），目标就是引导金融机构降低企业与居民融资成本，刺激信贷融资需求，稳定市场预期，保市场主体，稳定就业，促进投资和消费良性循环。目前国内经济面临新的下行压力，企业预期有所转弱。

民生银行首席研究员温彬认为，一年期LPR下调，体现了货币政策逆周期调控力度加大，宏观政策前置发力，有助于稳定市场预期、增强市场主体信心、鼓励企业增加中长期投资，对于当前扩内需、稳外需以及房地产市场平稳运行将产生积极影响。

招联金融首席研究员董希淼表示，1月LPR非对称下降，基本符合预期。一是MLF中标利率下降推动LPR下降。一般而言，MLF利率下调后LPR大概率会随之下调。二是银行资金成本降低推动银行减少加点。2021年以来央行两次实施全面降准，并加大对存款利率的监管，优化存款利率自律上限确定方式，有效地降低了银行资金成本。

对房贷影响几何？

自LPR改革以来，这是5年期以上LPR经历的第4次调整。作为房贷利率的参考基础，本次5年期以上LPR下调5个BP至4.6%，会对有住房贷款的人群带来何种影响？房贷利率下降会立即生效吗？下调之后月供会减少吗？

首先，5年期以上品种调整，并不会影响所有还房贷的人。这与个人选择房贷利率的方式有关，若选择了固定利率，此项调整不会影响房贷；若选择了LPR浮动利率，则会引起后期月供的变化。其次，房贷利率下降不会立即生效。虽然LPR每月更新，但按照银行房贷合同，房贷客户的利率不会每个月都随之变动。

《每日经济新闻》记者了解到，大多数情况下，银行每年1月1日会按照当时的LPR重定价，每年1月份选择浮动利率的人群月供会发生变化。也就是说，本次5年期以上LPR调整，并不会立即影响这部分人的月供，要到次年的1月1日才会按照较新的报价，确定房贷利率。此外，也有银行规定个人房贷合同期满12个月后重定价。举个例子，若客户2021年10月20日签订的房贷合同，享受的房贷利率是LPR加点形成，要到2022年10月20日银行才会重新确定该客户享受的房贷利率。

假设此次下调至下一个重定价日，LPR不再调整，以100万房贷、等额本息偿还30年计算，5年期以上LPR每下降5个BP，月供额约减少30元。

专家：降准仍有一定空间

采访中，多位专家对接下来货币政策走向作出预判。周茂华表示，未来需要引导金融机构继续发力小微、民营企业，制造业与绿色领域，同时，防范信贷资金脱实向虚潜在风险，让支持企业的资金真正发挥效果。

在董希淼看来，下一步，我国货币政策应更加主动有为，更加积极进取，注重靠前发力。目前，我国金融机构加权平均存款准备金率为8.4%，降准仍有一定空间；政策利率、市场利率也有继续下行的可能。当然，更重要的是要进一步疏通货币政策传导机制，加大对金融机构的正向激励，使流动性更高效、更精准地注入到实体经济，从“宽货币”转向“宽信用”。

温彬指出，下一阶段，预计货币政策将继续做好跨周期和逆周期调节相结合，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，加大力度支持稳增长。一方面，在总量方面将继续用好法定存款准备金率、公开市场操作、MLF等多种货币政策工具组合，保持市场流动性合理充裕；另一方面用好结构性货币政策，做“加法”，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域的精准支持力度，促进综合融资成本稳中有降。